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बढ़ती मुद्रास्फीति में आरबीआई एक बाध्यकारी कारक है; बार्कलेज का कहना है कि Q1 FY23 तक दर में वृद्धि नहीं की जा सकती है

बार्कलेज की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) को एक कठिन नीतिगत कूड़े का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि यह विकास पर स्पष्टता की प्रतीक्षा कर रहा है जबकि शब्द और आशा ने मुद्रास्फीति में आग को बुझा दिया है।

बार्कलेज इंडिया के मुख्य अर्थशास्त्री राहुल बाजोरिया ने रिपोर्ट में कहा, “हालांकि अब COVID-19 मामलों की संख्या को हटा दिया गया है, लेकिन विकास के लिए गंभीर झटका आने वाले कुछ समय तक जारी रहने की उम्मीद है। इसका मतलब है कि आरबीआई एक बार फिर एक दुविधा का सामना करें। प्रश्न।

बजरिया ने कहा कि अगले वित्त वर्ष (अप्रैल-जून 2022) की पहली तिमाही में, आरबीआई केवल रेपो दर बढ़ा सकता है और अंतरिम में एक समावेशी स्थिति बनाए रख सकता है। रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि चालू वित्त वर्ष के लिए किसी भी संभावित दर वृद्धि को खारिज कर दिया गया है, और रेपो दर में वृद्धि केवल अगले वित्तीय वर्ष, वित्त वर्ष 23 की पहली तिमाही में हो सकती है।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि शुरू में गहरी दर में कटौती का जवाब देने के बाद, आरबीआई ने अर्थव्यवस्था में विकास प्रक्रिया में सहायता के लिए अप्रचलित उपकरणों के उपयोग को सीमित कर दिया है। हालांकि, मुद्रास्फीति में हालिया वृद्धि के साथ – मई में सुर्खियों की संख्या गिरकर 3.3 प्रतिशत हो गई – केंद्रीय बैंक की सहनशीलता पर सवाल उठाया गया है।

उन्होंने कहा कि नीति के सामान्यीकरण की निरंतर वृद्धि बेरोकटोक जारी रहेगी, जिसके साक्ष्य चालू वित्त वर्ष के अंत से पहले दिखाई देने की संभावना नहीं है।

“कमजोर विकास और बढ़ती मुद्रास्फीति ने आरबीआई को नियंत्रण में रखा है। इस संदर्भ में, हम उम्मीद करते हैं कि केंद्रीय बैंक उचित कार्रवाई करेगा और राज्य को दबाव में रखने के लिए सरकार के आपूर्ति पक्ष के उपायों पर भरोसा करेगा, जबकि साथ ही माध्यम- मुद्रास्फीति की उम्मीदें।” वादे पुष्टि करते हैं, ”बजोरिया ने कहा।

बाजोरिया ने कहा, “हमें लगता है कि दूसरी लहर ने जीडीपी स्तर और क्षेत्रीय सुधार के मामले में आर्थिक सामान्यीकरण के चक्र में एक चौथाई की देरी की है। वास्तव में, अब हम अनुमान लगाते हैं कि भारत अंत तक केवल अपने वार्षिक प्री-कोविड स्तर तक पहुंच जाएगा। 2021 का।” मध्य-2021 की तुलना में, इसका मतलब गतिविधि में शून्य वृद्धि के दो साल है। इसका मतलब यह भी है कि केंद्रीय बैंक और विकास के बीच एक करीबी उत्पादन अंतर के बावजूद, नीति के दृष्टिकोण से मुद्रास्फीति असहज है। “

उन्होंने कहा कि सरकार के आपूर्ति पक्ष के उपायों की अप्रभावीता, वेतन-मूल्य की उम्मीदों में वृद्धि और मूल्य निर्धारण की शक्ति में वापसी कुछ प्रमुख कारक थे जो आरबीआई को उम्मीद से पहले दरों को लागू करने के लिए मजबूर कर सकते थे। .

ब्रोकरेज को उम्मीद है कि मुद्रास्फीति पिछले वित्तीय वर्ष, एफ-1वाई की तुलना में 5.4 प्रतिशत अधिक होगी, और मौजूदा मुद्रास्फीति की स्थिति को वैश्विक कमोडिटी कीमतों के लिए जिम्मेदार ठहराती है।

बाजोरिया ने कहा, “भारत की मुद्रास्फीति घरेलू कारकों द्वारा नीति विकल्पों को सीमित करने और लाभ मार्जिन को कम करने के लिए संचालित की जा रही है,” उन्होंने कहा कि भले ही इन दबावों को कम किया जाए, मार्जिन सामान्यीकरण सीपीआई (उपभोक्ता मूल्य सूचकांक) मुद्रास्फीति में सुधार और स्थिर रख सकता है।

ब्रोकरेज ने कहा कि कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि का सीपीआई के प्रमुख उप-घटकों पर सीधा प्रभाव पड़ रहा है, उन्होंने कहा कि पिछली दो से तीन तिमाहियों में खाद्य कीमतों में वृद्धि नहीं हुई है, मुख्य रूप से दालों और वनस्पति तेलों से प्रेरित है। , दोनों वैश्विक कीमतों से काफी प्रभावित हैं।

इसी तरह, सीपीआई के मुख्य घटकों में कपड़ों, जूतों और औद्योगिक उत्पादों का आयात कीमतों के दबाव का सबूत दिखा रहा है।

(एजेंसियों से इनपुट के साथ)

(विवेक दुबे द्वारा संपादित)

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